2024 年 4 月 Lisa 在 Instagram 晒出 LABUBU 后，东南亚率先引爆；到年底，瑞银分析师实地走访泰国市场，给出的结论是：泡泡玛特在这里的成功「不止靠 Lisa 和 LABUBU」。
泰国的火爆有迹可循：曼谷 ICONSIAM 旗舰以 760㎡ 两层开出、设首个海外 POP MART CAFÉ，并推芒果糯米饭限定 SPACE MOLLY 等在地化产品；CRYBABY 等本土情绪强烈的 IP 在泰国有着超乎寻常的号召力。明星带来的流量，被本地化运营与渠道密度接住了。
瑞银的实地结论后来被反复验证：东南亚成了泡泡玛特出海的样板间——先靠现象级事件点火，再靠 IP 矩阵与渠道纵深把火种变成常明火。这一模型随后被复制到欧美与中东。