几素 × 星星人联名手持风扇 Pro1S 港台限量开卖：星星人 IP 的消费电子新落点
便携电器品牌几素首次牵手泡泡玛特，Pro1S 联名款 100 档风速、40 小时续航，台湾限量 100 组、香港同步限量发售。
为什么值得关注 · IP 家电的轻资产试水：借成熟电器品牌验证需求，与「新宝代工自研家电」战略互为前哨。
POPHOTNEWS
泡泡玛特，今天在发生什么？
泡泡玛特资讯直接读全文：官方发售、资本动向、海外门店。内容由本站整理托管。
每日精选
TOP 3每次进来，从精选池换一组热度 89王宁率队走进 Apple Park 会见库克，赠 THE MONSTERS×FIFA 联名公仔7 月 14 日王宁率核心高管到访苹果总部，与库克及候任 CEO 特努斯聊创意设计与全球消费趋势；库克微博晒照，次日股价收涨 6.9%。热度 80交银国际：降评级至「中性」，目标价 174.8 港元下调 2026–28 盈利预测 21%–23%；管理层称下半年压力大于上半年，全年或难达 20% 增长目标。热度 76店员视角外的印证：杭州 in77 店里，星星人比 LABUBU 更抢眼了雪球用户让在杭州上大学的侄儿实地走访 in77 旗舰店：星星人元素铺得最满、买的人最多，LABUBU 反而不那么抢眼——IP 接棒的一线观察。
09992.HKHK$152.60
杜塞尔多夫店 9/25 开业（德国第 4 家）
Flinger Strasse 50，约 145㎡；欧洲线下收入 +49.8%、线上 -59%，开店策略明显转向线下。
为什么值得关注 · 欧洲「线上退、线下进」的结构性切换，是新店 ROI 验证的微观样本。
华为 nova 16 Pro 联名小野 Hirono：3899 元起，AOD 与充电动效都是小野
nova 16 Pro 小野联名款（12GB+256GB 昆仑玻璃版）3899 元、国补后 3399 元，9 月 24 日预售；WATCH FIT 5 小野联名 1199 元同步开售。
为什么值得关注 · IP 做进系统交互层（AOD/弹窗/充电动效）；小野 H1 收入 10.1 亿 +38% 是接得住大厂联名的基本盘。原文 URL 仅索引到域名级，故来源以文字署名。
《咒术回战》死灭回游系列全球上线：官网发售即售罄，游戏动漫 IP 矩阵再落一子
9 月 24 日官网发售（美国站 $19.99/个，8–10cm），虎杖/伏黑/禅院真希/胀相/乙骨等角色列阵，多区域站点同步上架即缺货。
为什么值得关注 · 继 VALORANT 后第二个游戏/动漫向联名，首发多区域即罄；外部大 IP 联名节奏明显加快。
银发族也来追捧 LABUBU：嘉年华上的爷爷奶奶与潮玩客群扩容
泡泡玛特城市乐园嘉年华走进第一百货与东方明珠，银发族结伴打卡「感觉变年轻了」；行业规模 2025 年 875 亿（+49.1%），炒作退潮后回归 IP 运营本质。
为什么值得关注 · 客群扩容是国内基本盘的长期利好；注意数据口径——875 亿/1264 亿为行业规模（沙利文），不是泡泡玛特财报数字。
偷 83 只 Jellycat 与 LABUBU 判监两年起：香港连环夹公仔机盗窃案宣判
三名男子 2025 年两次夜闯葵涌广场夹公仔店，用特制工具盗走 83 只公仔（值逾 11 万港元），判 24–26 个月；同类案件近期连环发生。
为什么值得关注 · 犯罪经济学视角的二级市场温度计：头部款溢价高到催生连环盗窃，与常规款破发并存，说明分化而非全面退潮。
Shell 新加坡 × HACIPUPU：泡泡玛特首个能源品牌联名，加油换购大奖赛主题周边
新加坡大奖赛赛季，4 款毛绒挂件 S$24.90 起（加油满 S$80 或门店消费满 S$15 换购）；「红点赛车手」融入鱼尾狮与滨海湾天际线。
为什么值得关注 · 渠道创新样本：换购模型 + 加油站打卡地图；区域限定设计已下沉到城市符号（鱼尾狮），同一形象跨市场在地化替换。
店员视角外的印证：杭州 in77 店里，星星人比 LABUBU 更抢眼了
雪球用户让在杭州上大学的侄儿实地走访 in77 旗舰店：星星人元素铺得最满、买的人最多，LABUBU 反而不那么抢眼——IP 接棒的一线观察。
为什么值得关注 · 财报数据与门店一线观感的交叉验证样本；注意 in77 本就是星星人主题店，观察值是「位置变化」而非「绝对热度」。
机构评级概览：9 月 22 家机构，买入/增持占 59%，目标均价 165.17
现价 152.6 港元；最高目标价 203.45、最低 114.99；年初至今 -17.66%。
为什么值得关注 · 多空分歧加大（8 月买入占比 57%→9 月 59%，但仍远低于 4 月 85%），是观察预期拐点的温度计。
花旗：维持「买入」、列为行业首选，看好新品+回购
认为市场仍低估 POP MART IP 孵化力；Twinkle Twinkle 等非 LABUBU 新品反响热烈，回购提振信心。
为什么值得关注 · 多方代表观点：IP 多元化+产品创新+回购三重支撑 2026 增长动能。
泡泡玛特 ×《哪吒之魔童闹海》敖丙联名盲盒
敖丙款 / 灵珠版哪吒款，9/17 22:00 线上、9/18 线下，单盒 69 元。
为什么值得关注 · 影视 IP 联名拉动泛人群拉新，验证「非 LABUBU」矩阵对新增用户的吸引力。
SKULLPANDA「时间的筑所」手办盲盒开售
9/17 线上、9/18 线下；9 常规款 +1 隐藏款，单抽 69 元、端盒 621 元。
为什么值得关注 · SKULLPANDA 是 2026H1 前六大 IP 之一（收入 9.0%），新品节奏是判断 IP 健康度的直接信号。
晚晚女装首月破千万，但泡泡玛特没有投资它——一笔 2020 年艺术投资的误读与真相
初代网红晚晚的品牌 Wanwan Lei 上线首月销售额破千万；「泡泡玛特持股」实为 2020 年入股木木美术馆运营主体 10%，女装运营在 7 月新公司，收益与泡泡玛特无关。
为什么值得关注 · 准确表述：10% 是 2020 年对木木美术馆主体的历史投资，与女装销售无收益关系；「持股 10%」与「投资女装」是两件事，多数标题混为一谈。
交银国际：降评级至「中性」，目标价 174.8 港元
下调 2026–28 盈利预测 21%–23%；管理层称下半年压力大于上半年，全年或难达 20% 增长目标。
为什么值得关注 · 券商对「调整年」共识强化：短期可见度下降，长期 IP 平台逻辑未变。
汇丰研究：降目标价至 136.5 港元，维持「持有」
目标价由 168.9 下调 19%；认为市场正反映 Labubu 重整，但盈利复苏能见度不足。
为什么值得关注 · 空方代表观点：短期盈利路径较此前更平缓，等待海外企稳。
无畏契约 VALORANT × 泡泡玛特：首个游戏 IP 联名曝光
官方以「行动代号」形式保密预热，12 只 Q 版特工手办提前曝光；玩家社区信息指向 9 月 25 日开售。
为什么值得关注 · 首个游戏 IP 联名，象征意义大于单系列销量；开售日请以官方公告为准。
SEVENTEEN 官方 IP「MINITEEN」× 泡泡玛特联名官宣
13 位成员对应 13 只角色盲盒，官方仅放「COMING SOON」；粉丝按 aespa/RIIZE 定价公式推算整盒约 1677 元（第三方推算）。
为什么值得关注 · K-pop 联名第三次落地且首次用艺人官方角色原案；集齐全团成本是粉丝社群最大的关注点，定价官宣日即热度日。
长沙 IFS 旗舰店开业（星星人 × 长沙美食文化）
开业前超 600 人排队、1 小时多款售罄；NPC 走动对暗号领限定贴纸，沉浸式体验拉满。
为什么值得关注 · 两天内杭州+长沙双旗舰齐开，国内体验店进入密集落地期，是 2026 开店重心东移的信号。
杭州湖滨银泰 in77 旗舰店开业（全国最大，超 1000㎡ 三层）
杭州首家旗舰店、国内面积最大；以星星人为核心+西湖在地叙事，NPC 暗号贴纸、星愿铃铛互动。
为什么值得关注 · 「首店经济+情绪消费」标杆，验证国内大店模式能否以体验驱动而非单纯卖货。
巴黎奥斯曼大道欧洲最大旗舰店开业（1400–1500㎡）
巴黎第 5 家店，毗邻老佛爷/春天；设 IP 主题展陈区，弱化售卖、强化体验；开业推 7 款限定（36–1200 欧元）。
为什么值得关注 · 欧洲是 2026H1 海外少数正增长区（+5.9%，线下 +49.8%），旗舰店是「质量优先」开店策略的样板。
万圣节新品：怪诞阁楼 + 怪怪面包店 + 星星人星夜相伴手办
9/10 晚官方网店开售、9/11 香港门店；含星星人电子亮灯手办（HK$235）。
为什么值得关注 · 星星人 2026H1 收入同比 +580.6%，是增长最快 IP，万圣节节点测试节日限定溢价能力。
服贸会上的非遗联名：SPACE MOLLY 景泰蓝首次公开展出
北京服贸会文旅专题展区，MOLLY 宇航服以国家级非遗景泰蓝工艺呈现天干地支与星宿，敦煌主题潮玩同场展出。
为什么值得关注 · 「潮玩+非遗」是差异化出海叙事的关键筹码；服贸会展品多为形象展示，量产与发售信息待官方后续公布。
王宁访巴黎会见 LVMH 阿尔诺，深化奢侈品牌合作
王宁向 Arnault 赠 Labubu；LVMH 亚太总裁吴悦已任外部董事，双方探讨 IP 与奢侈品线授权合作。
为什么值得关注 · 高端化+授权变现路径清晰，若落地将显著拓宽 licensing 收入，降低对单一玩具品类的依赖。
HIRONO「暗场」系列 毛绒公仔挂件盲盒
9/3 线上、9/4 线下；6 常规款 +1 隐藏款，单抽 129 元、端盒 774 元。
为什么值得关注 · HIRONO（小野）在菲律宾等市场已成区域主力 IP，毛绒挂件客单更高、复购场景更广。
王宁：全球门店全部直营不加盟，「不做中国的迪士尼，要做世界的泡泡玛特」
Jing Daily 专访拆解泡泡玛特的全球化方法：刻意「笨拙」的扩张、地标或紧邻艺术的选址铁律、直营体系下的品控逻辑。
为什么值得关注 · 「直营不加盟」是理解泡泡玛特品控与毛利的钥匙；与英国 Robo Shop 进第三方零售的松动对照看更有信息量。
中报透视：星星人营收大涨 581% 跃居第二大 IP，THE MONSTERS「一哥」地位松动
上半年 IP 矩阵仍呈「一超多强」，但座次生变——增速最猛的黑马是星星人。
为什么值得关注 · IP 座次变化是估值逻辑的分水岭：从单爆款依赖转向多 IP 矩阵。
星星人首个搪胶毛绒系列「动物农场」开售秒罄，隐藏款「不丑小鸭」溢价 6.6 倍
8 月 20 日 22:00 全渠道开售：6 款常规 + 1 款隐藏，单抽 129 元、整盒 774 元，数秒内售罄，二级市场随即大幅溢价。
为什么值得关注 · 星星人是当下增速最快的 IP（H1 营收 +581%），「动物农场」的秒罄与溢价验证了「接棒 LABUBU」的叙事。
启动 20–50 亿元股份回购计划
未来六个月拟回购不低于 20 亿、不高于 50 亿元；叠加约 140 亿净现金提供股东回报空间。
为什么值得关注 · 回购是管理层对「调整年」最直接的信心信号，也是短期股价重要支撑。
2026 中期业绩：营收 171.73 亿 +23.8%，净利 50.38 亿 +10.1%
海外收入 49.7 亿（-11%），国内 +47.3%；毛利率 69.7%（-0.7pct）；6 个 IP 收入破 10 亿。
为什么值得关注 · 营收/净利均低于市场预期，海外承压是本轮估值回调核心；但国内与多 IP 结构仍稳健。
POP BAKERY 新加坡圣淘沙首店（烘焙出海）
双层空间融合潮玩零售+主题餐饮+IP 互动；推星星人海盐椰椰棒等限定。
为什么值得关注 · 「门店即乐园」海外落地：用高频餐饮业态嵌入旅游目的地，延长停留与复购。
城市乐园一年两涨：标准票最高 238 元，二期 2027 年启动建设
7/30 全面开放执行新票价（平日 178/高峰 208/特定高峰 238）；2025 年客流逆势 +70%，二期聚焦 SKULLPANDA 与星星人世界观。
为什么值得关注 · 一年两涨 + 客流 +70% 并存，乐园是泡泡玛特线下体验业务的定价权试金石；二期 IP 选型（SP+星星人）与乐园客群画像吻合。
王宁率队走进 Apple Park 会见库克，赠 THE MONSTERS×FIFA 联名公仔
7 月 14 日王宁率核心高管到访苹果总部，与库克及候任 CEO 特努斯聊创意设计与全球消费趋势；库克微博晒照，次日股价收涨 6.9%。
为什么值得关注 · 与「王宁会见 LVMH 阿尔诺」连读：奢侈与科技两大阵营同时向泡泡玛特开门，中国原创 IP 的全球叙事正在换挡。
LABUBU「复古理发店」新品破发：常规款半小时跌破发行价
6/25 晚线上发售的 159 元盲盒，得物/闲鱼多款半小时内成交价跌破百元、最大降幅超 30%；官方随即开启补货通道。
为什么值得关注 · 供给放量 + 需求降温共同作用；与站内「星星人农场系列秒罄」一文对照读，是判断 IP 分化的最佳样本。
小野独立门店四城布局：上海、曼谷、伦敦、首尔
独立品牌店四站全部落在文化街区而非商业地标，品类以服饰与生活方式为主——这是泡泡玛特 IP 品牌化的试验线。
为什么值得关注 · 文化街区选址 + 服饰主导品类，是小野区别于主品牌门店的两个签名；北京、成都有概念店报道但性质待核，暂未计入。
泡泡玛特的「非典型乐园」生意：放大 IP、沉淀能力、支撑长期业绩
从 2023 年 9 月朝阳公园 4 万㎡开园，到票价一年两涨、客流 +70%、二期 2027 启动——乐园不是地产故事，而是 IP 放大器与能力沉淀池。
为什么值得关注 · 乐园是 IP 的世界观容器，不是地产故事；与站内「城市乐园一年两涨」互为补充。
英国最大玩具连锁 The Entertainer 铺开 12 家泡泡玛特机器人商店
继 2025 年 Bluewater 旗舰首台后，Robo Shop 六周内进驻 12 家门店，The Entertainer 成为泡泡玛特英国最大零售伙伴。
为什么值得关注 · 「直营铁律」的第一个例外样本；与后来 9 月阿伯丁等 13+ 点位的延续铺开合起来看，第三方渠道已在成体系推进。
股价大跌 20% 后，泡泡玛特斥资 5.99 亿港元回购 394 万股
回购价区间 148.4–157.8 港元，为继 1 月之后年内又一次大额回购。
为什么值得关注 · 年内第二次大额回购，管理层护盘意志明确。
Labubu 之后靠什么？电影、乐园与全球化被押注为下一程
CNBC 分析泡泡玛特如何把爆红 IP 变成长线 franchise：影视、乐园与多 IP 矩阵三线并进。
为什么值得关注 · 英文主流媒体的增长叙事框架：影视+乐园+全球化。
2025 年报：营收 371.2 亿（+185%）、净利 130.1 亿（+293%），THE MONSTERS 单 IP 占比超 38%
2025 全年营收 371.2 亿（+185%）、净利 130.1 亿（+293%）；海外 163 亿（+292%）占比近 44%；LABUBU 依赖症与 2026 年 20% 增速指引同步引发股价重挫。
为什么值得关注 · 三年弧线的顶点：371 亿、130 亿净利、海外近半——以及一份让市场惊醒的 20% 指引。
LABUBU 登上大银幕：Sony Pictures 合作真人电影，《帕丁顿熊》导演执导
泡泡玛特与 Sony 合作开发 THE MONSTERS 真人电影，Paul King 执导、《致埃文·汉森》编剧 Steven Levenson 共同创作，未定档。
为什么值得关注 · 注意时点：官宣发生在 2026 年 3 月（9 月中旬多家外媒再度集中报道属同源转引）；电影是 IP 从爆款走向长青的关键基建。
业绩会定调：2026 年增速目标不低于 20%，重点开拓中东、南亚、欧洲、南美
以 IP 为核心的全球化与集团化双轨并行；截至 2025 年底全球门店 630 家、机器人商店 2637 台。
为什么值得关注 · 全年目标与战略定调的原始出处，后续所有评级调整都以此为锚。
携手 Simon 地产加码美国：年内 20+ 新店计划公布，港股应声大涨
Brea Mall、Del Amo、King of Prussia、Sawgrass Mills 等 Simon 系商场在列，海外扩张被视为对冲国内压力的引擎。
为什么值得关注 · 美国渠道扩张的起点事件，与纽约 Q4 旗舰店计划互为印证。
时隔近两年的首次回购：两日 190 万股、约 3.5 亿港元
1 月 19 日首斥 2.51 亿港元回购 140 万股，次日股价大涨 9.1%；大摩指回购有助重聚投资者关注。
为什么值得关注 · 近两年首次回购，标志股东回报政策转向。
中东首店落子多哈机场：全球首家 7×24 小时门店
位于哈马德国际机场安检区 C18 登机口附近，约 100㎡，融入中东建筑元素，全年无休营业。
为什么值得关注 · 全球首家 24 小时门店，中东是 2026 业绩会点名的重点市场。
星星人迅速崛起，LABUBU 产能提升 10 倍仍售罄，摩根大通上调至「增持」
2025 年 10 月：新 IP 星星人放量上位，LABUBU 产能十倍扩张仍全面售罄，摩根大通将泡泡玛特上调至「增持」。
为什么值得关注 · 单极时代与矩阵时代的分水岭：产能 10 倍仍售罄的 LABUBU，和刚刚起步的星星人同框。
2025 中报：净利大增近 400%，美洲营收飙升 11 倍，毛绒 +1276%
2025 上半年营收 138.76 亿（+204.4%）、归母净利 45.74 亿（+397%）；美洲收入同比 11 倍，毛绒品类收入激增 1276.2%。
为什么值得关注 · 史上最陡增长曲线：半年超 2024 全年。高基数从这里开始，2026「整理年」也从这里埋下。
LABUBU 3.0「前方高能」：发售即售罄，隐藏款被炒上千元
4 月 24 日全球发售的 LABUBU 3.0（99 元/个，隐藏款 1/72）发售后全面售罄，黄牛炒至市价 10–30 倍，整盒二手价 1500–2800 元，美国市场同步大热。
为什么值得关注 · 超级周期的顶点时刻：与站内「复古理发店破发」对照阅读，一头一尾。
2024 年报：营收 130.4 亿翻倍，海外 +375% 成新引擎
2024 年营收 130.4 亿（+106.9%）首破百亿，净利大增 188%；海外收入暴增 375%，LABUBU 引领 4 大 IP 收入破 10 亿。
为什么值得关注 · 从 63 亿到 130 亿：Lisa 时刻后的第一个完整财年，海外完成体量四级跳。
瑞银实地考察泰国市场：泡泡玛特的东南亚，不止靠 Lisa 和 LABUBU
瑞银分析师实地走访泰国市场后给出结论：东南亚热度的支撑面是渠道、供应链与 IP 矩阵，而非单一明星效应。
为什么值得关注 · 「明星点火 + 本地化接住」的东南亚样板间：单点事件与系统能力缺一不可。
2023 年报：营收 63 亿创当时新高，净利润首破 10 亿
2023 年营收 63.01 亿（+36.5%）、净利润 10.89 亿（+128.8%）首次破 10 亿，海外收入首破 10 亿——三年爆发周期的起点。
为什么值得关注 · 三年弧线的起点：彼时净利 10.89 亿，三年后（2025）已是 130.1 亿。
纽约时代广场/第五大道旗舰店 Q4 落地，全美 20+ 购物中心合作
时代广场店 1540 Broadway 约 650㎡、10 年租约；与 Simon 地产合作布局奥特莱斯；伦敦升格欧洲总部。
为什么值得关注 · 美洲 2026H1 线下 +19.5%，是海外基本盘；Q4 双旗舰是检验美国市场能否企稳的关键。
Q3–Q4 前瞻：LABUBU 旷野版 / SKULLPANDA 镀铬 / DIMOO 海底 / CRYBABY 冬日 / MOLLY 15 周年
LABUBU Wilderness 引入地形微缩配件；SKULLPANDA Chrome 用 Mega 级电镀工艺；MOLLY 15 周年含 1 万套编号双 pack。
为什么值得关注 · 下半年重磅线密集，是观察「LABUBU 流量退潮后」多 IP 接棒能力的关键窗口。
情报源
PopHotNews 正在盯着的来源，欢迎提名补充。 RSS ↗ — 在你的阅读器里订阅 PopHotNews。
PopHotNews 是 popclub.cc 的独立资讯聚合：文章为本站转述/编译，文字与图片版权归原作者及首发媒体所有；热度分为编辑策展评分（非官方指标）。IP、品牌名归 POP MART® 及相关权利方所有。本页内容不构成任何投资建议。
最近一次整理：2026-09-18。